UMA LINHA DO TEMPO DO BITCOIN E OS SEIS GRUPOS QUE O COMPRARAM

Ao longo da vida do Bitcoin, diferentes pessoas participaram da rede com base em diferentes desejos.

Esta é uma tradução do texto “A TIMELINE OF BITCOIN AND THE SIX GROUPS WHO’VE BOUGHT IT” do Dr. Dave Elder-Vass, publicado originalmente na Bitcoin Magazine no dia 21 de outubro de 2021.

Tradução por Leta.

Com a palavra o autor:

Os comentaristas econômicos tradicionais costumam desprezar as pessoas que compram bitcoin, classificando-as como vítimas ingênuas de uma bolha fraudulenta. Mas, se olharmos com mais atenção, podemos traçar a história do bitcoin e sua crescente aceitabilidade por meio da chegada de diferentes tipos de compradores. Cada grupo foi desenhado por uma narrativa diferente sobre o valor do bitcoin, e são esses grupos e narrativas que contribuíram gradualmente para o seu crescimento a longo prazo.

OS IDEALISTAS

O Bitcoin surgiu de um pequeno grupo de criptógrafos, conhecidos como “cypherpunks”, que estavam tentando resolver o problema de “gasto duplo” do dinheiro digital: o “dinheiro” mantido como um arquivo digital poderia ser facilmente copiado e usado várias vezes. O problema é facilmente resolvido por instituições financeiras, que usam um livro-razão central seguro para registrar o quanto todos têm em suas contas, mas os criptógrafos queriam uma solução que fosse mais semelhante ao dinheiro físico: privada, indetectável e independente de terceiros como os bancos.

A solução de Satoshi Nakamoto foi a timechain do Bitcoin, um livro-razão público criptograficamente protegido que registra transações anonimamente e que é mantido como várias cópias nos computadores de muitos usuários diferentes. A primeira narrativa do valor do Bitcoin foi construída no whitepaper original de Nakamoto. Ele afirmou que o Bitcoin seria superior às formas existentes de dinheiro eletrônico, como cartões de crédito, proporcionando benefícios como eliminação de estornos para comerciantes e redução de taxas de transação.

OS LIBERTÁRIOS

Mas desde o estágio inicial, Nakamoto também comercializou o Bitcoin para um público libertário. Ele fez isso enfatizando a ausência de qualquer autoridade central e, particularmente, a independência do Bitcoin de ambos os estados e instituições financeiras existentes.

Nakamoto criticou os bancos centrais por desvalorizarem o dinheiro, emitindo quantidades crescentes dele e projetou o Bitcoin para ter um limite rígido sobre a quantidade que poderia ser emitida. E ressaltou o anonimato das transações de Bitcoin: relativamente seguras aos olhares indiscretos do Estado. Os libertários tornaram-se defensores e compradores entusiastas do Bitcoin, mais como um ato de autonomia do que por razões financeiras. Eles permaneceram altamente influentes na comunidade Bitcoin.

OS HODLERS

Esses, no entanto, eram constituintes pequenos, e o Bitcoin realmente começou a decolar em julho de 2010, quando um pequeno artigo no Slashdot.org (“notícias para nerds”) espalhou a palavra para muitos compradores jovens e tecnicamente experientes. Essa comunidade foi influenciada pela “ideologia californiana” — crença na capacidade da tecnologia e dos empreendedores de transformar o mundo.

Muitos compraram pequenas quantidades a um preço baixo e ficaram um tanto perplexos ao se ver sentados em investimentos significativos quando o preço se multiplicou. Eles se acostumaram a grandes flutuações no preço e frequentemente defendiam o “HODLing” do Bitcoin (um erro ortográfico de “HOLD” ou “segurar”, usado pela primeira vez em uma mensagem agora icônica postada por um usuário embriagado determinado a resistir às constantes mensagens de “venda” dos day traders). Os HODLers insistiram, meio a sério, que o Bitcoin estava indo “para a lua!” e falavam em comprar “lambos” (lamborghinis) com seus ganhos. Essa leviandade contracultural gerou um senso de comunidade e um compromisso com o Bitcoin que ajuda a impedir que seu valor caia a zero quando o sentimento se volta contra ele.

OS ESPECULADORES

Os grupos mais recentes que contribuíram para a história do bitcoin são mais convencionais. O quarto grupo consiste de especuladores individuais que foram atraídos pela volatilidade e pelos picos nos preços do bitcoin.

Por um lado, temos day traders, que esperam explorar a volatilidade do preço do bitcoin comprando e vendendo rapidamente para aproveitar os movimentos de preço de curto prazo. Como especuladores em qualquer outro ativo, eles não têm nenhum interesse real no quadro mais amplo ou nas questões de valor inerente, mas apenas no preço hoje. Suas únicas narrativas são “comprar” e “vender”, frequentemente empregadas na tentativa de influenciar o mercado.

Por outro lado, temos aqueles que são atraídos por notícias de bolhas de preços. Ironicamente, as narrativas da bolha na imprensa, muitas vezes destinadas a dissuadir os investidores, podem ter o efeito oposto. Esses investidores participam do que Keynes chamou de “concurso de beleza” — eles não se importam com o valor intrínseco ou de longo prazo, mas apenas com o que outras pessoas podem estar preparadas para pagar por bitcoin no futuro de curto a médio prazo.

OS REBALANCEADORES DE PORTFÓLIO

O Bitcoin começou a se tornar mais atraente para investidores mais sofisticados quando narrativas de seu valor como um elemento útil em uma carteira de investimento maior começaram a surgir. Esses investidores compram bitcoin para se proteger contra riscos mais amplos no sistema financeiro. Conforme a teoria de portfólio moderna, os investidores podem reduzir o risco de seus portfólios em geral, mantendo algum bitcoin porque seus altos e baixos não se alinham com os de outros ativos (ou seja, o bitcoin tornou-se conhecido como um ativo “não correlacionado”), fornecendo alguma proteção contra quedas do mercado de ações. Esta é, sem dúvida, a narrativa que começou a quebrar as barreiras para a aceitabilidade do Bitcoin entre os investidores convencionais: eles frequentemente consideram que o risco, ao invés de algo a ser evitado, é algo a ser abraçado como uma fonte de altos retornos em um ambiente devidamente equilibrado portfólio.

OS ENTUSIASTAS CORPORATIVOS

Mais recentemente, a contínua progressão ascendente dos platôs de preços e valor de mercado do bitcoin começaram a torná-lo atraente para investidores corporativos. Inicialmente, isso foi impulsionado por entusiastas em cargos seniores em algumas grandes corporações que fizeram compras muito grandes de Bitcoin para manter como parte do portfólio de ativos da própria corporação. Essas compras aprimoraram a narrativa do Bitcoin como um investimento convencional, mas também contribuem para uma narrativa diferente sobre o valor das próprias ações da empresa. Quando a posse de Bitcoin de uma empresa se torna uma parte significativa de seus ativos, suas próprias ações podem ser posicionadas como investimentos semelhantes ao Bitcoin, que devem subir de preço quando o bitcoin aumenta, e vice-versa. Portanto, eles se tornam mais atraentes para investidores que desejam um pouco de exposição ao Bitcoin, mas têm medo de comprá-lo — ou são legalmente impedidos de comprá-lo, como alguns fundos mútuos.

OS PRÓXIMOS PASSOS?

À medida que o Bitcoin se torna atraente para cada vez mais compradores institucionais, as principais instituições financeiras estão cada vez mais ansiosas para entrar em ação. Podemos esperar que eles empacotem novos produtos financeiros, incluindo derivativos, que dão aos investidores exposição indireta ao mercado de bitcoin. Em uma narrativa que está fervilhando há algum tempo, eles estão se preparando para posicionar produtos relacionados ao bitcoin como um elemento rotineiro de carteiras institucionais. Se tiverem sucesso, os vendedores destes produtos também terão que comprar bitcoins para se protegerem de seus compromissos com os compradores de seus produtos financeiros. A ironia, claro, é que esses desenvolvimentos recentes amarram o Bitcoin cada vez mais fortemente às instituições financeiras das quais Nakamoto o projetou para escapar.

O valor do Bitcoin, então, foi construído em uma série de narrativas em evolução que atraíram ondas sucessivas de compradores. Embora os comentaristas convencionais geralmente rejeitem o Bitcoin por não ter valor intrínseco, todos os valores de mercado dos ativos dependem de processos narrativos como esses, então o Bitcoin é muito mais parecido com ativos convencionais do que eles estão preparados para admitir. É claro que os preços do Bitcoin podem cair novamente, mas o mesmo pode acontecer com os de qualquer outro ativo financeiro. Investir em Bitcoin não é, sem dúvida, nem mais nem menos arriscado, por exemplo, do que investir na empresa de tecnologia mais recente a ser lançada no mercado de ações sem nunca ter obtido lucro.